Индексные пифы в россии

Урок № 24. Как выбрать ПИФ?

Управляющая компания не сможет сделать фонд банкротом и вывести средства. Имущество фонда (акции, облигации) хранится в независимой организации — депозитарии.

1. За долю в ПИФе не полагается дивидендов или процентов от прибыли. Деньги можно получить, только если продать пай.
2. Услуги управляющей компании платные. Комиссия за обслуживание может достигать 5% годовых стоимости активов. Ее взимают вне зависимости от результата работы. Однако нижняя граница возможной комиссии начинается от 0,5% годовых стоимости активов. Такую плату берут чаще в индексных фондах. Также невысокая плата в фондах облигаций — 1—1,5% стоимости чистых активов. Это связано с относительно невысокими расходами на управление.
3. ПИФы, кроме биржевых, зачастую непрозрачны, и поэтому непрофессиональному инвестору сложно понять, во что он вкладывает деньги.
4. У фонда могут отобрать лицензию при возникновении серьезных нарушений в работе. На целостности активов это, впрочем, не скажется.
5. УК может сменить стратегию. По решению управляющего фонд, инвестировавший в недвижимость, может выбрать другое направление и начать, например, покупать активы зарубежных нефтедобывающих компаний. Либо фонд рынков зарубежных компаний может пополниться бумагами малоизвестных азиатских компаний.

Доход россиян от продажи паев облагается 13-процентным налогом на доход физлиц. Налог удерживает управляющая компания, когда инвестор продает паи.

Если инвестор владеет паями более трех лет, ему положены налоговые льготы. Налог не надо платить, если доход не превышает 3 млн рублей за каждый год из трех владения паями. Если доход больше, то налог берется только с суммы превышения.Формула справедлива для ценных бумаг на бирже и паев открытых (включая интервальные) ПИФов, а также

Крупнейшие российские индексные ПИФы

У некоторых агентов скидка может составлять 3%.

Расходы инвестора следующие: вознаграждение управляющего — до 0,72%, дополнительные расходы — до 0,28%. Суммарно расходы не превышают 1%.Стоимость чистых активов этого фонда примерно 190 млн рублей.

Тяжеловесы в фонде распределены следующим образом.Для первоначальной покупки паёв вам потребуется одна тысяча рублей, если вы приобретаете паи через личный кабинет онлайн.

Если вы захотите приобрести паи в управляющей компании или у агентов, то вам потребуется пять тысяч рублей.

Последующие покупки через личный кабинет можно осуществлять суммами от ста рублей, в офисах компании и агентов — от полутора тысяч рублей.Размер надбавки к стоимости пая варьируется в зависимости от способа приобретения и суммы.

При покупках через личный кабинет надбавка равна нулю. В офисах компании, чтобы надбавка была нулевой, вам нужно инвестировать более трёх миллионов рублей.

В противном случае размер надбавки составит 1,3%. У агентов размер надбавки варьируется в пределах от 0,5% до 1,5% и зависит от суммы инвестирования.Размер скидки также зависит от срока владения паями.

Если вы в момент продаж владели паями менее года, то скидка составит 3%. По прошествии года вы сможете погасить паи без скидки.Вознаграждение управляющей компании — 0,55%, размер дополнительных расходов отдельно не указан.

Существенным отличием этого фонда от остальных является то, что он копирует Индекс голубых фишек, а не Индекс МосБиржи.

Стоимость чистых активов фонда более 700 млн рублей. В составе имущества фонда — 15 позиций, как и в Индексе голубых фишек. Сравним доли тяжеловесов в фонде и в индексе.Для первоначальной покупки вам потребуется 50 тыс.

рублей, минимальный размер последующих покупок зависит от того, подаёте ли вы заявку управляющей компании или агенту. У управляющей компании минимальные покупки — от десяти тысяч рублей, у агентов — от 15 тысяч.

Что такое индексные фонды и как их купить?

У таких страховщиков есть и накопительные продукты (с ежемесячными взносами от $100), и программы с единоразовым взносом.

В первом случае перечень открытых для инвестирования фондов будет ограничен.

Но и там есть из чего выбрать, поверьте.А еще unit-linked – самый низкозатратный для россиянина способ купить паи зарубежного индексного фонда.Как правило, такая услуга предоставляется в рамках Private Banking – сервиса для индивидуального обслуживания VIP клиентов. Способ предполагает наличие крупных сумм для инвестирования: от сотен тысяч долларов.На мой взгляд, минусов здесь гораздо больше, чем плюсов:

Высокие банковские комиссииОграничения и обязанности для инвестора, если счет открыт за рубежом

Нужно сообщать в налоговую о создании, изменении или закрытии счета.

Предоставлять туда же отчеты об операциях.

Самостоятельно рассчитывать и платить налоги от полученного за рубежом инвестиционного дохода.

Каждый банк предлагает клиентам «свой» набор индексных фондов

И крайне неохотно соглашается вложить Ваши деньги во что-то другое.К сожалению, и с этим вариантом у российского инвестора возникнут проблемы.Начну с того, что лишь «избранные» европейские УК готовые напрямую работать с россиянами. Потому и выбор фондов будет очень скромным. Кроме того, зарубежные управляющие компании потребуют от будущих владельцев паев кучу документов.

Причем, оригиналы некоторых нужно будет отправлять в Европу в бумажном виде.Бывает, что иностранные компании не принимают деньги из российских банков.

И тогда инвестору придется открывать счет за рубежом (со всеми вытекающими отсюда последствиями).А еще иностранные УК не торгуют паями «в розницу». Для инвестиций в каждый фонд предусмотрена минимальная сумма (от нескольких десятков тысяч евро или долларов).Такой вариант подойдет только для покупки ETF (об отличии этого инструмента от классического индексного фонда я подробно пишу ниже).Вот примерный алгоритм действий инвестора:Открываем счет у брокера с доступом на международные биржи (например, в ).

Что такое индексные фонды: зачем они нужны, плюсы и минусы, стоит ли инвестировать

р. в Москве, 30 млн. р. в регионах.Самый сложный путь для российского инвестора.

Особенно в последнее время на фоне американских санкций.

Например, обращаться к одному из крупнейших игроков на этом поле — Fidelity — совершенно бесполезно: работает только с резидентами США.

Попроще выглядит вариант поискать европейскую УК, но в любом случае для россиянина это сложный путь. Стоит ли овчинка выделки — большой вопрос.Российскому инвестору доступны три варианта покупки паев иностранного индексного фонда.Первый — напрямую на иностранных биржах через российского брокера.

Стандартное требование к клиенту — наличие статуса квалифицированного инвестора.Второй — через дочки российских брокеров за пределами РФ (Финам, БКС, КИТ Финанс Европа). Как правило, это компании, зарегистрированные в оффшорах.Третий — через иностранных брокеров, заключив с ними соответствующий договор на обслуживание.

При этом надо иметь в виду — не каждый зарубежный брокер работает с иностранцами, в том числе с россиянами.

Причины — от политических отношений между странами до внутреннего законодательства и внутренних правил брокеров, четко регламентирующих риски.В качестве примера в таблице приведен список 5-ти лучших иностранных онлайн-брокеров, по мнению американского портала , на август 2019 года. Выбор происходил из списка 70 брокеров.№ппБрокерМинимальный торговый депозит, $Сборы, $Примечания1Fidelity Investments04,95 за акцию, ETFРаботают только с резидентами США2Interactive Brokers00,005/акцияРаботают в России3CharlesSchwab04,95 за акцию, ETFПовышенные требования к марже4Trade Station5005 за акцию, ETFНет Форекса5TD Ameritrade06,95Высокая комиссияПроцесс покупки простой. Выбрать путь инвестирования — обратиться к брокеру или в управляющую компанию.

Часто оба статуса при этом совмещены.ПИФ — более консервативный инструмент коллективного инвестирования по сравнению с ETF. Как правило, с более высокими комиссиями и по умолчанию не предусматривает свободного обращения на бирже.

Обзор индексных фондов на индекс Московской биржи

С иностранными ETF такой номер провернуть гораздо труднее.

• Величина активов фонда. Чем больше величина активов фонда, тем меньше вероятность, что УК захочет его закрыть или «перепрофилировать».
• Для индексных фондов особо важным критерием является точность следования за индексом. Чем точнее фонд повторяет динамику индекса, тем лучше.
• Надежность управляющей компании. Фонд должен находиться под управлением крупной и надежной компании, желательно, хорошо известной и работающей много лет. И хотя, активы фонда отделены от имущества УК и при банкротстве пайщики не должны потерять деньги, лишний раз нервничать никто не хочет. Надежность УК можно определить по кредитному рейтингу, обычно УК публикует его на своем сайте или на сайте рейтингового агентства.
• Комиссии. УК берет комиссию за управление фондом. Помимо комиссии за управление у ПИФов еще есть вознаграждение за услуги регистратора, аудитора и депозитария, а так же прочие расходы. Величина этих комиссий и вознаграждений указана в правилах фонда. Чем она меньше, тем лучше.

ВТБ – Индекс МосБиржи Один из старейших и крупнейших индексных фондов.

Основан в 2004 году. СЧА составляет 1,7 млрд.

При погашении паев взимается скидка — менее 180 дней: 2%; от 180 до 365 дней: 1.5%; от 365 и более: 1%. Максимальное вознаграждение УК— не более 0,72% от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда, вознаграждение депозитарию, аудитору, регистратору (ДРА) — не более 0,18%, прочие расходы — не более 0,1%.

Что такое индексные фонды и насколько они хороши для инвестора?

То есть вся доступная информация уже включена в цены финансовых инструментов и эти цены уже являются «справедливыми».

Конечно, никто не может знать будущее наверняка, и каждому отдельному эмитенту и рынку в целом свойственна неопределенность.

Однако коллективный разум рынка понимает степень неопределенности для каждого актива и соразмерно устанавливает ожидаемые доходности: более высокие для рисковых активов и более низкие для относительно безопасных.Важно понимать, что индексная стратегия, по сути, предлагает некоторое автоследование за этим коллективным разумом, и если этот разум решит разбежаться и спрыгнуть с обрыва, то индексному инвестору ничего не остается, как последовать за ним.Оговорюсь на секунду, что разум этот берется не откуда-нибудь, а исключительно от активных инвесторов, которые непрерывно следят за ценами и постоянно ищут на рынке возможности.

Но об этом .Вернемся к теории эффективного рынка. Проблема в том, что она приводит к некоторым весьма странным следствиям. Например, она отрицает возможность существования рыночных пузырей.

То есть не то что она не может это объяснить, она их именно отрицает. В качестве примера посмотрим на японский фондовый индекс Nikkei 225.После десятилетия стремительного роста (на 492%) индекс достиг максимального значения в декабре 1989, а затем стремительно покатился под гору.

Всего через полтора года японский фондовый рынок «сдулся» почти на 60%, а к 2003 году индекс составлял всего 20% от своего пикового значения. Собственно, полного восстановления не произошло до сих пор, спустя 30 лет после достижения пика. Что это было? С точки зрения теории эффективного рынка может быть только одно объяснение: в 1989 году в Японии произошло что-то непредсказуемое и при этом очень-очень плохое.

То есть половина территории страны ушла под воду в результате невероятного землетрясения или население массово погибло от эпидемии неизвестного на тот момент суперлетального вируса. Однако насколько мне известно, ни в 1989 году, ни позже ничего

Инвестиции в индексные фонды в России: пошаговая инструкция для новичков

Его паи так же торгуются на бирже. Структура фонда прозрачна, в отличие от ПИФа.Обозначу некоторые особенности, которые отличают БПИФ от ETF:

1. Российская юрисдикция.
2. Не платит налоги с .
3. Не обязательно следует какому-то конкретному индексу. Некоторые просто покупают уже готовый иностранный ETF, за что берут комиссию.
4. Комиссии несколько выше, чем за управление ETF.

Ниже я пошагово расскажу, как можно вложиться в индексные фонды на Московской бирже.

Инструкция будет рассчитана на самых новичков, поэтому если у Вас уже есть некоторый опыт инвестирования, переходите сразу ко второму шагу.Чтобы торговать на бирже, Вам понадобится посредник – брокерская компания. Именно через ее терминал или мобильное приложение можно будет покупать и продавать активы.В России есть много брокеров, но выбирать лучше самые надежные.Каждый месяц Московская биржа публикует на своем сайте рейтинги лучших брокерских компаний: по объему клиентских операций, числу клиентов, количеству активных клиентов.

Все их можно посмотреть здесь: https://www.moex.com/ru/spot/members-rating.aspx.Я отдаю свое предпочтение брокеру Финам (, ссылка — www.finam.ru)При выборе брокера помимо его надежности смотрят также:

1. Условия обслуживания – комиссии, ограничения по вводу и выводу средств и пр.
2. Удобство работы – наличие мобильного приложения, возможность дистанционного открытия счета, офис в городе проживания клиента и т.п.

Открыть счет в онлайн-режиме очень просто. Нужно подать заявку на сайте компании или в ее мобильном приложении.Из документов понадобится паспорт, иногда – ИНН и СНИЛС.

После ввода всей необходимой информации брокерский счет становится активным в тот же день, либо на следующий.Несмотря на то что индексные фонды относятся к наиболее безопасным инструментам, некоторый анализ провести все же будет не лишним.Итак, на что стоит обратить внимание:

1. Базовый актив. В качестве него может выступать как индекс, так и готовый иностранный ETF.

Что такое индексные фонды: плюсы и минусы + список всех фондов России

Есть предложения как с ежемесячными, так и с единоразовыми комиссионными взносами и различным перечнем доступных продуктов.Некоторые банки в качестве привилегии для VIP-клиентов дают возможность инвестировать в ПИФы и ETF на глобальном рынке в рамках программы Private Banking. Впрочем, это вариант только для тех, кто может кинуть на счет не меньше 2-3 сотен тысяч вечнозеленых.

Другие минусы — дополнительные банковские комиссии и волокита с налоговой.Не самый выгодный для российского инвестора вариант. Прежде всего, потому что зарубежные управляющие компании очень редко работают с нерезидентами напрямую. А те, кто работают, требуют кучу документов, с которых нужно сделать нотариально заверенные переводы в бумажном виде.Народный выбор.

Покупать активы через брокеров с доступом на международные биржи — самый удобный и дешевый способ.Надежные российские брокерыНазваниеРейтингПлюсыМинусыФинам8/10Самый надежныйКомиссииОткрытие7/10Низкие комиссииНавязывают услугиБКС7/10Самый технологичныйНавязывают услугиКит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛКТакже есть варианты.Схема стандартная. Я захожу на сайт Московской биржи и смотрю доступные варианты.

Допустим, меня интересуют ПИФы AKNX («Технологии 100») и VTBE («ВТБ — Фонд Акций развивающихся стран»).

Я изучаю информацию о продукте, открываю счет у брокера (если у меня его еще нет), пополняю депозит и покупаю актив.Действуем аналогично.

На глобальном рынке доступны ETF и ПИФы на что угодно — от IT и медицины

Индексные фонды в России. Где моя доходность?

Одна из причин этого — высокие комиссии фондов, которые составляют несколько процентов ежегодно.

Помимо этих комиссий мы еще не учли, что инвестор платит единовременные надбавки и скидки при погашении и покупке пая, которые могут составлять 0-1,5%.

Так же на доходность негативно влияет необходимость держать часть активов фонда в деньгах. Индексные ETF в России Теперь посмотрим на качество индексных ETF. На данный момент в России есть только один ETF на российский индекс акций от компании Finex — Russian RTS Equity UCITS ETF.

Базовым индексом для данного фонда является индекс РТС, этот тот же индекс ММВБ, но выраженный в долларах. Так как на бирже фонд торгуется в рублях, то происходит переоценка фонда из долларов в рубли, так что динамика фонда должна повторять динамику рублевого индекса ММВБ. Комиссия фонда за управление 0,9%, поэтому от него стоит ожидать более высокого качества повторения индекса, чем у ПИФов.

Фонд стал торговаться на бирже совсем недавно — со 2 марта 2016 года.

Сравним его доходность с бенчмарком и ПИФами. Доходность индекса 7,02%, фонда FinEx Russian RTS Equity — 6,29%.

За 15 месяцев фонд потерял 0,1 от доходности индекса ММВБ. На графике видно, как ETF повторяет динамику ММВБ. ETF Finex показал максимально приближенный результат к доходности бенчмарка.

Однако стоит отметить, что у фонда метод репликации индекса — оптимизированный, то есть фонд повторяет индекс лишь частично. Плюс дивиденды, которые получает фонд, в отличие от ПИФов, облагаются налогом.

Но пока что делать окончательные выводы по FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF рано из-за слишком малого времени работы фонда. Зарубежные индексные ETF Теперь посмотрим на зарубежные индексные ETF в США. В роли бенчмарка возьмем американский индекс полной доходности S&P 500 total return.

А в роли фондов три купных ETF на этот индекс: iShares Core S&P 500 (IVV), SPDR S&P 500 (SPY), Vanguard S&P 500 (VOO).

Издержки зарубежных ETF в разы меньше по сравнению с российскими фондами, максимальная комиссия за управление 0,09%.

Индексные ПИФы — пассивнее некуда

Продолжаю цикл статей про разные виды ПИФов.

В этой статье рассмотрим индексные ПИФы.Что такое индексный фонд?Индексный ПИФ – категория паевых инвестиционных фондов, которые реплицируют состав определенного индекса. На данный момент существует 14 фондов, копирующих ММВБ и 1 фонд, копирующий РТС.

Все индексные фонды – открытого типа. Это означает, что пайщик может в любой рабочий день сдать паи фонда в управляющую компанию и получить полную стоимость паев.В имущество фонда могут входить только денежные средства (рубли и валюта) и ценные бумаги по которым рассчитывается соответствующий индекс.Насколько хорошо они следуют за индексом?Таблица ниже показывает рост или падение ММВБ за последние 8 лет, а также процент, на который отличается результат ПИФа от результата ММВБ: Как видно, практически все фонды каждый год превышают доходность ММВБ на несколько процентов.

Нетрудно догадаться, что происходит это из-за дивидендов, которые не учитываются при расчете индекса, но которые зачисляются на счет ПИФа.Пересчитаем таблицу с учетом дивидендов, и отсортируем ПИФы по максимальной честной доходности: То есть можно выбрать три фонда, которые заберут меньше процента доходности от ММВБ + Дивидендов. Мне кажется, вполне себе выгодное предложение, если не хватает денег реплицировать индекс самостоятельно или нет желания это делать. А если держать ПИФ дольше трех лет, то будут налоговые послабления.Комиссии фондовВо все расчеты сверху комиссии по управлению фондами уже включены.

Однако на входе придется заплатить некоторую комиссию – в зависимости от фонда варьируется от 0% до 1,5%.НалогообложениеДоход от всех ПИФов облагается по стандартной ставке НДФЛ – 13%. Реализуется в момент продажи ПИФа, налоговым агентом выступает УК. При этом на доход от индексных фондов распространяется налоговый вычет по п.1 ст.

219.1 НК РФ – при сроке владения более трех лет налоговая база уменьшается на 3 млн руб. x кол-во лет владения ПИФом (т.е. через 3 года база уменьшается на 3х3 = 9 млн руб).Так как открытые ПИФы под управлением российских УК считаются

«ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг»

, то прибыль и убыток по ним можно сальдировать с прибылью и убытком от торговли биржевыми ценными бумагами.ЗаключениеАдекватный выбор ленивого пассивного инвестора, которому хочется реплицировать ММВБ и не жаль отдать процент годовых.

Один из основных плюсов — это низкая цена входа, т.е. уже за 30 000 рублей в портфель можно добавить актив копирующий ММВБ, не занимаясь самостоятельно его перебалансировкой.Предыдущие статьи: Рентные ПИФы – ПИФы Недвижимости –

Индексное инвестирование в России: ПИФы и ETF

С их помощью можно вкладывать в зарубежные индексы.

У ПИФов есть 3 вида комиссий: надбавки, скидки (при продаже) и вознаграждение УК и депозитария. Надбавка и скидка берется при покупке/продаже пая и выражается в процентах (0-3%). Регулярные комиссии: вознаграждение УК, депозитория (уже включено в стоимость пая).

1. Следование индексу. На картинке мы видим, как УК Альфа-Капитал вследствие изменения политики покупки/продажи ПИФов показала доходность почти в 2 раза ниже индекса ММВБ акции:

1. Объединение ПИФов. Может на короткое время приостановлена покупка/продажа паев (1-2 недели).
2. Изменения в составе ПИФов.

Рассмотрим по шагам, как происходит покупка ПИФов:

• Оформить заявку через управляющую компанию (УК) или агентов (отделение Сбербанка, ВТБ).

  При себе нужен паспорт. Иногда заявку можно отправить по почте или интернет, предварительно заверив нотариально.

• Подождать 2-3 дня.
• Перечислить деньги по реквизитам на счет УК — обычный банковский перевод.
• Заявка на покупку, которую вы направляли изначально — она многократная. Вы можете в интернет-банкинге установить автоматическое выполнение платежа (например, каждый месяц по 10.000р.) на счет УК.
• На ваши деньги УК купить паи. Количество может быть дробное.

Чтобы удостовериться, что вы действительно владеете данным количеством ПИФов, можно получить выписку из реестра пайщиков, который ведет регистратор.

Это можно посмотреть онлайн в личном кабинете либо обратиться в УК и распечатать на бумаге.

Некоторые паи можно купить на бирже, а не через УК. Не советую этим заниматься. Там очень маленький объем покупки/продажи, никто не гарантирует справедливую цену. Продажа ПИФов проходит в несколько этапов:

• Берется налог 13% с прибыли.
• Подать однократную заявку на продажу.
• Указать свой номер счета с реквизитами, куда переводить деньги. Максимум деньги идут 15 дней (оговорено в законе).

Обзор индексных фондов российских акций 2019

Худшие результат на отрезке 10 лет показал фонд Альфа–Капитал Индекс МосБиржи.

Он отстал от бенчмарка на 248% (среднегодовое отставание – 13,3%).

Такой результат управления для индексного фонда вряд ли можно считать приемлемым. Пайщики этого фонда недополучили почти половину доходности индекса. Правда, за последние 5 лет отставание Альфы снизилось, и фонд показывал более качественные результаты.

Несколько лучше результаты у фонда Райффайзена. Отставание составило 134% на промежутке 10 лет и 24% на последней пятилетке. Вряд ли такое отставание можно объяснить разницей в результатах Индекса голубых фишек и индекса Мосбиржи.

Лучшие на сроке 10 лет результаты у ПИФа Солид — Индекс МосБиржи. Он же является лучшим и на сроке 5 лет.

На втором месте — Открытие – Индекс МосБиржи.

Но на отрезке 5 лет этот фонд входит в тройку аутсайдеров по отставанию от индекса.

Из крупных фондов довольно неплохо себя показал ВТБ – Индекс МосБиржи, особенно после снижения комиссий. ВТБ находится на втором месте по точности следования индексу на пятилетнем сроке. БПИФ Сбербанка является совсем новым индексным фондом (торгуется на Московской бирже с тикером SBMX).

Имеется всего несколько месяцев, по которым что-то можно сказать по точности следования индексу. За 4 месяца отклонение от индекса составило 0,23%.

Если привести эти значения к году, получится всего 0,9% отставания за год. Это очень оптимистичный прогноз. Посмотрим, суждено ли ему сбыться.

При качественном управлении индексным фондом его отставание от показателей бенчмарка должно соответствовать размеру ежегодных комиссий с поправкой на размер средств, которые фонд держит в наличных. Но, как можно заметить из таблицы, в случае с индексными ПИФами строгой зависимости результатов от комиссии не прослеживается. Например, у лидера по величине отставания ПИФа Солид — Индекс МосБиржи комиссия одна из самых высоких – 3,45% в год.